“中特估”的国企改革基金哪家强？(13)-指标篇-国企改革基金

数据截至2023/04

参考：《

国企改革概念基金精选2304期(1/2)

》《

国企改革概念基金精选2304期(2/2)

》

2023年是价值回归年，“中特估”在上半年也时不时来上一波，那我们就从22年年报以及23年第一季度数据看看国企改革有什么基金值得选择。

备选基金基本情况：

周期：近1年，基准：沪深300。

景顺持股91.47%，不持债

易方达持股93.11%，不持债

英大持股89.67%，不持债

华泰持股86.22%，持债4.39%

广发持股85.55%，持债1.41%

本次备选基金的选择,我们根据持仓标的是否含有大量国企改革概念进行筛选，基金名称主题与持仓不符的发现了很多，不在本次考虑范围。

景顺长城沪港深精选 相似基金：景顺长城能源基建A/C（260112/017090）、景顺长城价值边际A/C（008060/015779）

华泰柏瑞富利 相似基金：华泰柏瑞多策略A/C（003175/015450）

易方达瑞享 相似基金：易方达远见成长A/C（010115/011412）

1. 收益风险指标对比

年化收益: 易方达>英大>广发>景顺>华泰

广发、景顺、华泰非常接近

夏普比是收益波动比，越大越好

卡玛比是收益回撤比，越大越好

夏普比：易方达>景顺>华泰>英大>广发

卡玛比：易方达>景顺>华泰>英大>广发

最大回撤：景顺<华泰<易方达<英大<广发

Beta是大行情(基准)对基金的影响系数，越大代表影响越大

Alpha是基金自身运作能力，越大越好

Beta: 易方达>广发>英大>华泰>景顺

景顺垫底，大行情对于他的影响较小，所以，在行情不好的时候，他反而相对较好，反之，大行情好的时候，他却不一定跑的过别人。

Alpha：易方达>英大>广发>华泰=景顺

华泰和景顺垫底，易方达比垫底的华泰和景顺高了一倍。

再来看看上行捕获比和下行捕获比，

上行捕获比 大行情(基准)上涨时的跟涨能力，越大越好

下行捕获比 大行情(基准)下跌时的跟跌能力，越小越好

上行捕获比：易方达>广发>英大>华泰>景顺

下行捕获比：景顺<华泰<英大<易方达<广发

上行捕获比出色的是易方达，而下行捕获比表现优秀的是景顺。

一年累计收益率，易方达>英大>广发>景顺>华泰

广发、景顺、华泰非常接近

易方达收益表现一直领先，英大在去年7、8月出现了最大回撤。

最大回撤，景顺<华泰<易方达<英大<广发

广发的回撤最大，英大前期的回撤也不小，其他三支相对较小，都比较接近。

进攻能力（上行捕获比）明显易方达比较具有优势，但是易方达最近半年进攻能力大幅下降，华泰、广发和景顺进攻能力都很弱。

防守能力（下行捕获比）景顺和华泰近半年明显占优，易方达和英大其次，广发最差。

参看下篇：《

“中特估”的国企改革基金哪家强？(2/3)-持仓篇

》

参看下篇：《

“中特估”的国企改革基金哪家强？(3/3)-综合篇

》

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